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大摩:美股回稳但至少还需7个月才会回到正常波动

更新时间:2020-04-09 15:53:00 编辑:炒外汇 浏览:113

炒外汇合法吗?据报道,摩根士丹利(Morgan Stanley) 分析师Christopher Metli 及Amanda Levenberg 周三(8日) 表示,美股近日开始出现一些健康的迹象,但距离回归正常波动,恐怕还需要至少7个月的时间。

大摩:美股回稳但至少还需7个月才会回到正常波动

有鉴于美国的COVID-19(新冠肺炎) 疫情有稳定迹象,民主党拜登(Joe Biden) 成为候选人的态势明朗,美股标普500 指数周三上涨3.4%,至2749点,从3月23日低点以来的涨幅已经超过20%。

不过,这种剧烈的反弹并未获得华尔街普遍认可。美银美林近期报告指出,目前的跌幅迄今与1987年的崩盘更为相似,是少见的极端异常现象,未来除非美国能够以某种方式避免衰退,否则股市底部还未到达,而目前看来,避免衰退是不可能做到的。

摩根士丹利的报告同意这种观点,并指出,尽管出现大幅反弹,但实际波动率仍保持较高水准,标普500指数10日实际波动率仍高于60%,VIX仍高于40。

这意味着,虽然市场的反弹幅度与交易量,都有令人印象深刻的表现,但并不足以让主流的交易策略转向,进行大量购买。摩根士丹利计算,标普500指数需要涨至50日均线之上,多数交易策略才会开始买进,这需要到接近2900点。

另一方面,历史数据表明,波动率的下降通常比上升慢得多,以当前的数据,在经历了之前的波动高峰之后,VIX 平均要花6到7个月才跌回接近正常值,即20以下。

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VIX波动与股市走势比较(图表取自Zero Hedge)

摩根士丹利观察这波VIX 走势指出,VIX在3个星期前的3月16日,创下收盘高点82.69,接下来最多跌至40,相当于先以史上最快的速度攀升,又以历来最快的速度下滑。

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VIX 峰值愈高,重回正常花费时间愈久(图表取自Zero Hedge)

摩根士丹利表示,在VIX之前达到顶峰之后,跌至20以下的历史数据比较,2015 年是最快的一次,花了29个交易日,2008年花费的时间最久,总计超过了1年多,平均则在7 个月左右。

值得注意的是,一旦VIX峰值突破40,要回到20所要花费的时间通常更久。